在上壹課中，我們對港股市場有了初步認識。不過，在正式參與港股交易之前，還需要了解市場的基本交易規則，例如交易時間、買賣機制、漲跌幅限制、每手股數及交收制度等。
與其他市場相比，港股在交易時段、買賣單位及結算安排等方面有自己的特點。本節將圍繞六個方面，帶你了解港股市場的主要交易規則。
一、港股交易時間是怎樣的？
港股市場通常在週一至週五交易（公眾假期除外），交易時間主要分為開市前時段、持續交易時段和收市競價時段。
1. 開市前時段（9:00—9:30）
開市前時段主要用於收集買賣訂單，並通過集合競價確定開盤價，分為四個階段：
輸入買賣盤時段（9:00—9:15）： 投資者可以輸入競價盤及競價限價盤，也可以修改或取消訂單。競價限價盤的輸入價格一般須在上一交易日收市價上下15%的範圍內。
不可取消時段（9:15—9:20）： 可以繼續輸入買賣盤，但不能修改或取消已提交的訂單，價格限制也會進一步收緊。
隨機對盤時段（9:20—9:22）： 系統在隨機時間進行撮合，根據買賣盤情況計算最終參考平衡價格（IEP），並以此確定開盤成交價。
暫停時段（對盤完成後至9:30）： 不再接受新的訂單，也不能修改或取消訂單，等待持續交易時段開始。
2. 持續交易時段（9:30—16:00）
持續交易時段是投資者進行日常股票買賣的主要時間，分為：
早市：9:30—12:00
午市：13:00—16:00
另外，港交所設有延長早市（12:00—13:00），但只適用於獲指定的延長交易證券，並非所有股票都可以在這個時段交易。
3. 收市競價時段（16:00—16:10）
收市競價時段（CAS）用於確定適用證券的收市價，分為四個階段：
參考價定價時段（16:00—16:01）：確定收市競價參考價。
輸入買賣盤時段（16:01—16:06）：可以輸入、修改或取消競價盤及競價限價盤。
不可取消時段（16:06—16:08）：可以繼續輸入符合價格要求的訂單，但不能修改或取消。
隨機收市時段（16:08—16:10）：系統隨機確定收市時間，並進行最終撮合。
收市競價參考價通常設有上下5%的價格範圍。需要注意，並非所有證券都參與收市競價，不同產品的實際收市時間可能有所不同。
此外，聖誕節前夕、元旦前夕及農曆新年前夕，港股通常會安排半日市，具體交易時間以港交所公布為準。
二、港股的交易模式是怎樣的？
港股現貨市場支持日內交易，也就是投資者可以在同一個交易日內買入並賣出同一隻股票，通常稱為T+0交易。
例如：
假設投資者在上午以每股100港元買入某隻股票，下午股價上漲至105港元，投資者可以在當天賣出，無須等待下一個交易日。
正常情況下，投資者可以根據市場情況進行多次日內買賣，但實際交易仍須遵守相關證券規則及券商的交易安排。
另外，港股的成交撮合主要遵循價格優先、時間優先的原則：
價格優先：買入時，出價較高的訂單優先；賣出時，報價較低的訂單優先。
時間優先：在價格相同的情況下，較早提交的訂單優先成交。
在持續交易時段，港交所系統主要接受限價盤、增強限價盤及特別限價盤。不同訂單類型的成交條件有所區別，投資者下單前應了解相關規則。
三、港股股價有漲跌幅限制嗎？
與部分設有每日漲跌幅限制的市場不同，港股一般沒有每日固定的漲跌幅限制。
這意味著，在正常交易情況下，股票價格可以根據市場供求、公司消息及投資者情緒自由波動，一天內上漲或下跌20%甚至更多，都有可能發生。
不過，港交所設有市場波動調節機制（VCM），用於應對短時間內的異常價格波動。
當適用證券的潛在成交價格，相對於5分鐘前的最後成交價達到相應觸發閾值時，系統會啟動為期5分鐘的冷靜期。
目前，恒生綜合大型股、中型股及小型股指數成分股的觸發閾值分別為：
大型股：±10%
中型股：±15%
小型股：±20%
冷靜期內，相關證券仍然可以繼續交易，但成交價格須維持在規定的價格範圍內。冷靜期結束後，恢復正常交易。
需要注意，VCM只適用於指定證券及特定交易時段，並不代表港股所有股票都有固定漲跌幅限制。
四、港股每手股數和最小變動單位是什麼？
在港股交易中，投資者需要了解兩個基本概念：每手股數和最小變動單位。
1. 每手股數（Board Lot）
港股以「手」作為標準交易單位，一手包含多少股，由上市公司根據相關規則確定，並非所有股票都統一為100股。
例如：
某股票每手100股，買入一手就是100股。
某股票每手500股，買入一手就是500股。
某股票每手1,000股，買入一手就是1,000股。
港交所已於2026年啟動標準化每手股數安排，逐步採用以下八種標準單位：
1股、50股、100股、500股、1,000股、2,000股、5,000股及10,000股。
相關安排分階段實施，現有股票的每手股數不會在同一時間全部調整。投資者買賣前，應先在證券資料頁面確認該股票的每手股數。
2. 碎股交易（Odd Lot）
如果持有的股票數量不足一手，就屬於碎股。
例如，某股票每手500股，投資者只持有300股，這300股就屬於碎股。
港交所設有專門的碎股交易市場，但碎股不會像完整一手的訂單一樣通過中央交易系統自動撮合，成交機會和價格也可能受到流動性影響。
3. 最小變動單位（Tick Size）
最小變動單位是指股票報價可以變動的最小價格幅度，也就是股價每次能夠上升或下降的最小單位。
港股的最小變動單位與股價區間有關，不同價格區間適用不同價位表。
例如，適用一般股票價位表的證券，在股價0.50至10港元的區間內，目前最小變動單位為0.005港元；在10至20港元區間內，則為0.01港元。
不同證券類別可能適用不同價位表，投資者應以港交所公布的最新規則為準。
五、港股的交收制度是怎樣的？
港股現貨市場目前採用T+2交收制度。
這裡的T代表交易日，T+2則代表交易日之後的第二個營業日完成證券及資金交收。
例如：
如果投資者在星期一買入或賣出股票，在沒有公眾假期的情況下，相關交易通常會在星期三完成交收。
需要注意，日內交易（T+0）與交收制度（T+2）是兩個不同的概念：
T+0：指投資者可以在同一天買入並賣出股票。
T+2：指交易完成後，證券及資金在兩個營業日後完成交收。
另外，賣出股票所得資金何時可以提取，還需要根據券商與客戶之間的具體交收及賬戶安排確定，並不一定與交易所層面的交收時間完全相同。
值得留意的是，港交所已規劃將香港現貨市場由T+2轉為T+1，目標於2028年下半年實施，具體時間仍須視乎市場準備情況及監管批准。
六、港股交易有哪些費用？
參與港股交易，除了需要支付買賣股票的資金，還需要了解相關交易費用。
一般而言，港股交易費用主要包括以下幾類：
1. 券商佣金
投資者通過證券公司買賣股票時，通常需要按照交易金額或券商規定支付佣金。具體收費標準由券商制定。
2. 平台使用費
部分券商會收取交易平台使用費或訂單處理費用，具體以券商收費安排為準。
3. 印花稅
港股股票交易通常需要繳納印花稅，買賣雙方均須按規定繳納。
4. 交易徵費及交易費
包括香港證監會交易徵費、會財局交易徵費，以及港交所交易費等相關費用。
5. 結算費用
證券交易完成交收時，可能涉及中央結算系統相關費用，具體收費及計算方式以適用收費標準為準。
不同券商的佣金、平台費及其他收費安排可能有所不同。投資者在交易前，應先了解券商公布的收費表，計算實際交易成本。
以上就是港股市場的主要交易規則。通過本節，你已經了解港股的交易時間、訂單撮合機制、日內交易、漲跌幅安排、每手股數、交收制度及相關交易費用。
掌握交易規則，是參與港股投資的重要一步。了解了市場如何交易之後，下一課我們將進一步介紹港股市場有哪些投資品種，以及不同產品的特點和區別。
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