在進入港股市場、開啟投資之旅之前，首先需要了解這個市場的基本情況。港股不僅是香港本地企業的融資平台，也是連接內地與國際資本的重要市場。
為了幫助大家建立對港股市場的初步認識，本系列第一課將從港股的概念與發展歷史、市場結構、投資者結構、上市公司類型，以及主要市場指數五個方面入手，帶你了解香港股票市場。
一、港股是什麼？香港股票市場如何發展？
港股，通常是指在香港聯合交易所有限公司（簡稱「聯交所」）上市交易的股票。香港股票市場的發展歷史可以追溯至19世紀。1891年，香港股票經紀協會成立，標誌著香港股票市場正式形成。
此後，隨著市場規模不斷擴大，香港先後出現多家證券交易所：
1969年： 遠東交易所成立。
1971年： 金銀證券交易所成立。
1972年： 九龍證券交易所成立。香港進入四家交易所並存的「四會時代」。
1986年： 四家交易所合併，香港聯合交易所正式開業，香港股票市場進入統一運作的新階段。
2000年： 香港聯合交易所、香港期貨交易所及香港中央結算有限公司組成香港交易及結算所有限公司（簡稱「港交所」或「HKEX」），並於同年在香港上市。
如今，香港已發展成為重要的國際金融中心。憑藉連接內地與海外市場的優勢，港股吸引了來自不同國家和地區的企業上市，也匯聚了多元化的國際投資者。
二、港股市場有哪些組成部分？
從上市板塊來看，香港股票市場主要分為兩個部分：主板（Main Board）和GEM（創業板）。
1. 主板
主板是香港股票市場的主要上市板塊，面向符合相應上市要求的企業，涵蓋金融、科技、消費、醫療、地產及能源等多個行業。
市場上不少大型上市公司，例如騰訊控股、滙豐控股及友邦保險等，均在主板上市。
2. GEM（創業板）
GEM主要面向中小型企業，為有融資及發展需求的公司提供上市渠道。相較主板，GEM的上市資格要求有所不同，投資者也需要留意相關公司的規模、業務發展及風險。
值得注意的是，GEM並不代表所有上市公司都缺乏盈利能力。香港交易所於2024年起實施GEM上市制度改革，新增適用於高增長、高研發企業的替代上市測試，並調整部分持續上市規定。
對於投資者而言，主板與GEM的區別不只是上市門檻，更重要的是了解不同公司的業務特點、財務狀況及投資風險。上市板塊本身並不能代表一家公司一定更安全或更值得投資。
三、誰在參與港股市場？認識主要投資者
港股市場具有國際化特徵，參與者不僅包括香港本地投資者，也涵蓋來自內地及海外不同地區的資金。
從投資者類型來看，主要可以分為以下幾類：
1. 個人投資者
主要是以個人資金參與股票買賣的投資者，包括香港本地及海外個人投資者。
2. 機構投資者
包括基金公司、資產管理機構、銀行、保險公司及退休基金等。這類投資者通常會根據投資策略、資產配置及風險管理要求參與市場。
3. 海外投資者
港股市場吸引了來自美國、歐洲及亞洲其他地區的機構和個人投資者，國際資金的參與也是港股市場的重要特徵。
4. 內地投資者
隨著滬港通、深港通等互聯互通機制推出，內地投資者可以通過港股通參與符合資格的香港上市股票交易，形成重要的南向資金。
不同類型投資者的交易活躍程度會隨市場環境而變化，因此，了解資金來源及市場參與者，有助於理解港股的國際化特徵。
四、港股上市公司有哪些類型？
香港股票市場的上市公司並不只來自香港本地。除了香港企業，還有大量來自中國內地及其他國家和地區的企業。
從企業背景及股權架構來看，常見的分類包括：
1. 藍籌股（Blue Chips）
通常指規模較大、業務相對成熟、具有一定市場知名度及市場影響力的企業。
例如騰訊控股、滙豐控股、友邦保險等，都是市場熟悉的大型上市公司。
需要注意的是，藍籌股屬於市場慣用稱呼，並不是一種獨立的公司註冊或上市類別。
2. 紅籌股（Red Chips）
通常指在中國內地以外地區註冊，但由中國內地政府或相關機構控制，且主要業務在內地的企業。
例如中國移動等。
3. H股（H-Shares）
指在中國內地註冊成立，並在香港上市的企業股票。
例如青島啤酒、中國銀行及工商銀行等。
此外，市場上也常見P股（P-Chips），通常指在中國內地以外地區註冊、由內地民營企業或個人控制，且主要業務位於內地的公司，例如騰訊、小米等。
簡單來說，藍籌股主要反映企業的市場地位，而紅籌股、H股及P股則更多涉及企業的註冊地、控制權及股權架構。這些分類並不是互相排斥的，同一家公司也可能同時具有不同分類特徵。
五、港股有哪些主要市場指數？
了解港股市場，還需要認識幾個常見的市場指數。指數可以幫助投資者觀察市場整體或特定類型股票的表現。
港股市場中，最值得關注的三大指數包括：
1. 恒生指數（HSI）
恒生指數於1969年11月正式推出，以1964年7月31日為基期，基點為100點。
它是香港股票市場最具代表性的指數之一，主要反映香港上市大型公司的整體表現，成分股涵蓋金融、科技、消費、地產及能源等多個行業。
騰訊控股、滙豐控股、友邦保險等都是市場熟悉的恒生指數成分股。
2. 恒生中國企業指數（HSCEI）
恒生中國企業指數又稱國企指數，於1994年推出，主要反映在香港上市的中國內地企業的整體表現。
其成分股涵蓋金融、科技、消費及能源等行業，例如中國建設銀行、中國平安、騰訊控股及阿里巴巴等。
與恒生指數相比，國企指數更側重於反映中國內地企業在香港市場的表現。
3. 恒生科技指數（HSTECH）
恒生科技指數於2020年7月推出，主要追蹤在香港上市、符合科技主題篩選條件的30家大型企業。
成分股涵蓋互聯網、金融科技、雲計算、電子商務及其他科技相關領域，例如騰訊控股、阿里巴巴、小米集團、美團及京東等。
由於科技企業的業務及市場估值容易受到行業趨勢、政策和市場情緒影響，恒生科技指數也成為投資者觀察港股科技板塊的重要參考。
需要注意的是，市場指數並不是單一股票，其成分股及權重會按照指數編制規則定期檢討和調整。
以上就是港股市場的初步介紹。通過本課，你應該已經對港股的發展歷史、市場結構、投資者組成、上市公司類型及主要市場指數有了基本認識。
了解市場是投資的第一步。在正式參與港股交易之前，還需要掌握具體的交易制度及相關規則。
免責聲明：以上內容僅供學習、教學及一般資訊參考用途，旨在協助讀者理解交易的運作方式及相關風險，投資涉及風險，過往表現並不反映未來表現。立桥證券對資訊準確性、完整性、及時性不做擔保，以上內容不構成任何金融營銷或投資邀約，亦不構成任何投資建議，在作出任何投資決定前，投資者應根據自身情況考慮投資產品相關的風險因素，並於需要時咨詢專業投資顧問意見。
